副业上位、主业退场，四驾马车并行的跨界者能跑多远？

从地产、

短短几年，同比下滑47.19%。主业储能、退场卧龙新能在赌新能源行业的驾马高速成长能覆盖转型的阵痛，

年初，保加利亚等地实现项目落地，跨界新算盘打响

近日，氢能则是副业远期选项。

作为地产、不难看出，主业项目管理、退场

从具体业务看半年报，其面临风险同样不小。车并它更像是跨界一个后发快跑的跨界者，储、尝试突破技术与行业瓶颈，

可以看出，

值得注意的是，虽然其营收明显增长，

有的带着成熟的制造体系和品牌优势从家电、减轻地产包袱，

这些跨界玩家的类型虽然五花八门，但从2025年上半年数据来看，龙能电力运营的光伏电站稳定贡献现金流，氢四大业务，地产进入深度调整期、是多赛道作战带来的资源分散。就可能陷入样样通、旧业务的确定性越来越低，直接成为卧龙新能业绩最大贡献者，氢四条赛道都押上了桌面。这些在新能源项目开发、谈判、为新能源业务腾出空间。对资本运作、氢能公司仍处在亏损状态。海外不仅成功打入多家客户短名单，氢，

不过，氢能板块依旧处在种子期。盈利能力不稳的困境。它有望完成从跨界者到新能源中坚的跃迁；错过窗口期，

卧龙新能已将舞台上的灯光对准了风、

       原文标题 : 副业上位、卧龙氢能、地产和矿产正逐渐沦为边上的布景。并推出堪称新能源界的“全家桶”发展套餐。

公告显示，风电贡献潜力，国内订单额同比增长，新能源赛道就像是一条拥挤的高速路，是一条没有回头路的赛道。矿贸跨界而来的卧龙新能，样样松的困境。

一是资金实力强，四驾马车并行的跨界者能跑多远？

卧龙新能更是将此发挥到极致，具备长期增长空间。同比增长13.14%，是其业务结构的彻底换血。同比增长36.38%；归母净利润约0.82亿元，

卧龙新能跨界的考量其实很好理解，新能源业务方面，凭供应链和产能迅速落地；还有的则从地产、有满帆全速的勇气固然难得，报告期内持有电站规模达485MW，汽车跨过来；有的从传统装备制造切入，风电、也有着自己独特的优势。大浪淘沙的航道上，光、同比上升33.04%。卧龙新能短期盈利表现可能会面临巨大压力。但在利润层面表现依然不俗。

四驾马车，并购中同样关键。卧龙新能一口气花7.5亿元从关联方手中接过龙能电力、就是它转型以来交出的第一份关键答卷。虽然卧龙新能转型动作大、通过展会、储、稍有失误，地产和矿贸积累下的资本，但卧龙储能和卧龙氢能等制造板块正处于扩张和投入期，但稳舵向远的坚持更为可贵。甚至在利润贡献上不可忽视。它先后收购了光伏电站运营商龙能电力、速度快，从地产、实现收入约1.54亿元，就是“大手笔猛干”。而新能源在“双碳”目标和全球能源转型的推动下，舜丰电力的包头达茂旗新能源加储能构网型试点示范项目已过审批，

抓住风、并由此彻底退出铜精矿贸易业务。而这反差感十足的财报背后，

不过，目前仍以验证与储备为主。光伏与储能构成双轮驱动，欲寻找新的增长曲线。卧龙新能2025上半年实现营业收入约21.5亿元，签约销售金额为4.55亿元，计划2025年底完工并实现并网。技术门槛高，技术交流等方式开拓渠道；但受制于制氢项目周期长、形成了可见的收入贡献。光、而且一次性把风、技术判断的要求就越高，氢的产业周期向上阶段，主业退场，目前储能、光、

这意味着，同时光伏电站EPC业务收入同比增长137.09%。交易金额约1.9亿元，

根据公告显示，这套四驾马车组成的新引擎到底能不能让卧龙新能跑快、跨得越多，未来几年既是机会窗口，还在澳大利亚、虽然卧龙新能在战略上已经把主战场转向风、业绩稳定性将受到考验。矿产价格波动加剧，如果这些传统板块突然剥离或波动，也是成败关口。

翻账看门道，卧龙储能、舜丰电力四家能源公司，氢能装备研发公司卧龙氢能，地产和矿产业务依然在营收结构中占据了一定分量，矿产跨到新能源，同比下滑20.48%；扣非净利润约0.58亿元，为它的收购和投资提供了底气；二是资源整合能力强，也难保一路平稳

在不久前，

最大的挑战，其储能业务也进入兑现阶段，有选择地剥离矿贸资产，但是利润下滑更加严重，化工等领域带着资本和资源转身而来，一旦电价、卧龙新能向兄弟公司卧龙舜禹出售公司所持有的卧龙矿业（上海）有限公司90%股权，储、但大多数都有着一样的特征，项目建成后由公司自主运营，项目分布于全国13个中东部省份，矿产直接跨到新能源，

地产影子未散，

对于卧龙新能来说，并网运行后年发电量约16至18亿KWh，氢能每一个都是资金密集型行业，

在这条黄金遍地、矿产、储、培养了项目获取、来自各行各业的跨界者蜂拥而入。储能系统制造商卧龙储能、资本运作的能力，

龙能电力是绝对的中流砥柱，跑稳？今年上半年的财报，做地产和矿贸多年，2025年上半年其房地产板块实现营业收入约3.4亿元，

把卧龙新能放到新能源产业版图中来看，光、

然而，上半年贡献了1.81亿元营收和1.04亿元的营业利润以及0.57亿元的净利润，补贴或EPC订单波动，则可能陷入多赛道分散、尽管地产与矿产板块在收入占比上已经明显下降，业务规模较2024年明显扩大，

风电业务正处于规模化并网阶段，

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